Ένα ETF είναι ένα επενδυτικό όχημα που παρακολουθεί την απόδοση ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου ή μιας ομάδας περιουσιακών στοιχείων βάση δεικτών. Τα ETF επιτρέπουν στους επενδυτές να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους χωρίς να χρειάζεται να κατέχουν πραγματικά τα ίδια τα περιουσιακά στοιχεία.
Για τα άτομα που θέλουν να επικεντρωθούν μόνο στα κέρδη και τις ζημίες, τα ETF παρέχουν μια απλούστερη εναλλακτική λύση στην αγορά και πώληση μεμονωμένων περιουσιακών στοιχείων. Και επειδή πολλά παραδοσιακά ETF στοχεύουν σε σύνολα περουσιακών στοιχείων με κάτι κοινό (όπως για παράδειγμα στην εστίαση στη βιωσιμότητα, ή σε μετοχές που αντιπροσωπεύουν τη βιομηχανία βιντεοπαιχνιδιών και τις συναφείς επιχειρήσεις) επιτρέπουν στους επενδυτές να διαφοροποιήσουν εύκολα το portfolio τους και τις επενδύσεις τους ώστε να ελαχιστοποιήσουν το ρίσκο.
Το Bitcoin ETF #
Ένα Bitcoin ETF είναι αυτό που μιμείται την τιμή του πιο δημοφιλούς ψηφιακού νομίσματος στον κόσμο. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράσουν το ETF χωρίς να περάσουν από την περίπλοκη διαδικασία του να κάνουν trading το ίδιο το Bitcoin. Επιπλέον, επειδή οι κάτοχοι του ETF δεν θα επενδύσουν άμεσα στο ίδιο το Bitcoin, δεν θα πρέπει να ανησυχούν για τις περίπλοκες διαδικασίες αποθήκευσης και ασφάλειας που απαιτούνται από τους επενδυτές των κρυπτονομισμάτων.
Υπάρχουν δύο “είδη” ETF, το Spot ETF και το Futures ETF.
Bitcoin Spot ETF #
Ένα Spot ETF είναι ένα επενδυτικό όχημα που επιτρέπει στους απλούς επενδυτές να επενδύσουν στο Bitcoin μέσω του broker τους. Σε αντίθεση με τα Bitcoin futures που θα δούμε παρακάτω, ένα Bitcoin Spot ETF επενδύει απευθείας στο BTC ως το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και όχι σε συμβόλαια παραγώγων με βάση τις τιμές τους.
Τα ETF αυτά προσφέρουν έναν ρυθμιζόμενο και προσιτό τρόπο στους επενδυτές να επενδύσουν στο ψηφιακό νόμισμα. Ωστόσο, εξακολουθούν να ισχύουν δαπάνες όπως οι προμήθειες διαχείρισης και οι προμήθειες του broker, αν και αυτές αντισταθμίζονται από το ότι δεν υπάρχουν άλλα έξοδα και χρεώσεις των ανταλλακτηρίων για την απευθείας αγορά και διατήρηση των νομισμάτων.
Οι δημιουργοί των Spot ETF κρατούν με ασφάλεια τα Bitcoin σε ένα ασφαλές ψηφιακό θησαυροφυλάκιο. Ο σκοπός αυτού του είδους του ETF είναι να αντικατοπτρίζει την τιμή του Bitcoin. Για να ξεκινήσει, το ETF αγοράζει bitcoin από άλλους κατόχους ή μέσω εξουσιοδοτημένων ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων. Στη συνέχεια, τα κρυπτονομίσματα αποθηκεύονται σε ένα ψηφιακό πορτοφόλι, χρησιμοποιώντας συχνά πολλά επίπεδα ασφάλειας, συμπεριλαμβανομένου του hardware wallet, για τη μείωση των κινδύνων.
Μπορεί ένα Spot ETF να αυξήσει την τιμή του Bitcoin; #
Ένα spot ETF δεν επηρεάζει άμεσα την τιμή του Bitcoin, αλλά μπορεί να επηρεάσει έμμεσα την τιμή τους με διάφορους τρόπους:
- Αυξημένη υιοθέτηση: Ένα Spot Bitcoin ETF πιθανότατα θα προσελκύσει σημαντικές εισροές επενδύσεων από τους mainstream επενδυτές που επιθυμούν την έκθεση στο Bitcoin χωρίς να χρειαστεί να μπουν στην διαδικάσια αγοράς και φύλαξης. Καθώς η ζήτηση αυξάνεται, αυτή η εισροή νέων επενδυτών και κεφαλαίων θα μπορούσε να ενισχύσει την τιμή του Bitcoin αφού ένα spot ETF υποστηρίζεται 1-1 από πραγματικά Bitcoin.
- Εδραίωση αγοράς: Η έγκριση και η κυκλοφορία ενός ETF spot bitcoin θα εδραιώσει περαιτέρω το Bitcoin στο κύριο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτή η αντιληπτή νομιμότητα θα μπορούσε να ενισχύσει την εμπιστοσύνη σε αυτό και να αυξήσει την τιμή του.
- Δραστηριότητα συναλλαγών: Ένα Spot Bitcoin ETF θα μπορούσε να δημιουργήσει περισσότερες δυνατότητες για την ενεργό διαπραγμάτευση της έκθεσης σε Bitcoin από τα πιο ριψοκίνδυνα αμοιβαία κεφάλαια, τους day-traders και άλλους κερδοσκόπους. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερο όγκο συναλλαγών και αστάθεια.
Bitcoin Future ETF #
Υπήρξαν ορισμένα κανονιστικά και νομικά εμπόδια και καθυστερήσεις από την SEC στη έγκριση ενός Bitcoin ETF. Το πρώτο Bitcoin ETF που εγκρίθηκε είναι της ProShares, είναι το λεγόμενο Bitcoin Futures ETF και γίνεται trading υπό του σύμβολο BITO. Σε αντίθεση με τις προηγούμενες προτάσεις που η SEC απέρριψε για τα Spot ETF, το BITO δεν κατέχει άμεσα το Bitcoin, αλλά αντ ‘αυτού κάνει συναλλαγές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο Bitcoin (Bitcoin Futures). Και αυτό είναι μια σημαντική διαφορά η οποία πρέπει να εξηγηθεί μιας και πιθανότατα ένας σημαντικός λόγος έγκρισης ήταν αυτός.
Τα Bitcoin Futures και το Bitcoin δεν είναι το ίδιο πράγμα. Με τα Bitcoin Futures, συμφωνείτε να αγοράσετε ή να πουλήσετε το περιουσιακό στοιχείο στο μέλλον σε κάποια καθορισμένη τιμή μέσω ενός συμβολαίου. Δεν αγοράζετε ούτε πουλάτε απευθείας το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο (το Bitcoin σε αυτήν την περίπτωση), απλά αγοράζετε ή πουλάτε το αντίστοιχο Futures συμβόλαιο που είχατε συμφωνήσει εξαρχής.
Όταν φτάσει η συγκεκριμένη ημερομηνία, πρέπει να αγοράσετε ή να πουλήσετε το περιουσιακό στοιχείο στη συμφωνημένη τιμή, ανεξάρτητα από το ποια θα είναι η πραγματική τιμή του περιουσιακού στοιχείου εκείνη την ημέρα. Εάν λήξει το συμβόλαιό σας και το Bitcoin αξίζει περισσότερο από αυτό που συμφωνήσατε, ως επενδυτής, κερδίζετε χρήματα. Αυτό λέγεται trading σε premium. Εάν η τιμή του Bitcoin είναι μικρότερη από ό, τι νομίζατε ότι θα ήταν, χάνετε χρήματα και ονομάζεται trading σε discount.
Επενδύοντας σε αυτό το νέο fund, ουσιαστικά απλά ποντάρετε στο ενδεχόμενο οι μετοχές σας του ETF να αξίζουν περισσότερο αργότερα. Και ο βασικός οδηγός και δείκτης πίσω από την αξία των μετοχών σας είναι το Bitcoin.
Υπάρχουν πολλά περιουσιακά στοιχεία που ανταλλάσσονται με futures συμβόλαια – συνήθως προϊόντα όπως το πετρέλαιο, τα σιτηρά ή ο άνθρακας. Για παράδειγμα, μπορείτε να αγοράσετε ένα Futures ETF χρυσού αντί να αγοράσετε πραγματικές ράβδους χρυσού.
“Τα Futures συμβόλαια είναι παράγωγα του Bitcoin και δεν υποστηρίζονται άμεσα από το φυσικό Bitcoin”, λέει η Dana J. Menard, CFP και ιδρύτρια των Twin Cities Wealth Strategies στη Μινεάπολη. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε μια μικρή σύγχυση καθώς η τιμή του ETF δεν θα συσχετιστεί απαραίτητα με την τιμή του Bitcoin.
Για παράδειγμα, εάν το Bitcoin αυξήθηκε κατά 30%, το Bitcoin Futures ETF ενδέχεται να αυξηθεί μόνο κατά 20%, λέει ο Hunsberger. Αυτό συμβαίνει επειδή “τα Futures ETF διατηρούν συμβόλαια που λήγουν ανά περιόδους και πρέπει να ξανά αγοραστούν”, λέει ο Hunsberger. “Αυτό μπορεί να προσθέσει ένα σφάλμα παρακολούθησης μεταξύ του ETF και του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, σε αυτήν την περίπτωση Bitcoin.”
Πηγή: Investopedia, Time